NVIDIA（納斯達(dá)克股票代碼：NVDA）今日宣布，截至 2025 年 4 月 27 日的第一季度收入為 441 億美元，較上一季度增長 12%，較去年同期增長 69%。

2025 年 4 月 9 日，NVIDIA 收到美國政府通知，面向中國市場的 H20 產(chǎn)品出口需申請?jiān)S可證。由于此項(xiàng)規(guī)定導(dǎo)致 H20 需求減少，NVIDIA 在 2026 財(cái)年第一季度因 H20 的庫存積壓和采購承諾而產(chǎn)生了 45 億美元的費(fèi)用。在新的出口許可要求實(shí)施前，2026 財(cái)年第一季度 H20 產(chǎn)品銷售額為 46 億美元。NVIDIA 當(dāng)季另有 25 億美元的 H20 訂單無法交付。

第一季度 GAAP 和非 GAAP 毛利率分別為 60.5% 和 61.0%。若不含 45 億美元費(fèi)用的影響，第一季度非 GAAP 毛利率應(yīng)為71.3%。

第一季度 GAAP 和非 GAAP 攤薄每股收益分別為 0.76 美元和 0.81 美元。若不含 45 億美元費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)的影響，第一季度非 GAAP 攤薄每股收益應(yīng)為 0.96 美元。

NVIDIA 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛表示：“我們的突破性 AI 超級計(jì)算機(jī) Blackwell NVL72 是專為 AI 邏輯推理任務(wù)設(shè)計(jì)的‘思考機(jī)器’，目前正通過全球領(lǐng)先的系統(tǒng)制造商和云服務(wù)提供商進(jìn)入全面量產(chǎn)階段。全球?qū)?NVIDIA AI 基礎(chǔ)設(shè)施的需求空前強(qiáng)勁。AI 推理的 token 生成量在短短一年內(nèi)激增十倍，隨著 AI 智能體成為主流，業(yè)界對 AI 算力的需求也將加速增長。世界各國和地區(qū)正在將 AI 列為與電力、互聯(lián)網(wǎng)同等重要的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，NVIDIA 正處于這場深遠(yuǎn)變革的中心位置�！�

NVIDIA 將于 2025 年 7 月 3 日向截至 2025 年 6 月11 日登記在冊的所有股東支付每股 0.01 美元的下一季度現(xiàn)金紅利。

2026 財(cái)年第一季度概要

* 2024 年 6 月 7 日 NVIDIA 已完成 1 拆 10 的拆股計(jì)劃。其呈交的所有每股金額均已根據(jù)拆股計(jì)劃進(jìn)行追溯調(diào)整。

展望

NVIDIA 對 2026 財(cái)年第二季度的展望：

收入預(yù)計(jì)將達(dá) 450 億美元，上下浮動(dòng) 2%。這一數(shù)據(jù)反映出 H20 產(chǎn)品的收入由于近期出口管制政策而減少 80 億美元。

GAAP 和非 GAAP 毛利率預(yù)計(jì)分別為 71.8% 和 72.0%，上下浮動(dòng) 50 個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。公司正在持續(xù)優(yōu)化毛利率，力爭今年年末將毛利率提升至 70% 區(qū)間中位水平。

GAAP 和非 GAAP 運(yùn)營費(fèi)用預(yù)計(jì)分別約為 57 億美元和 40 億美元。2026 財(cái)年全年運(yùn)營費(fèi)用增長率預(yù)計(jì)達(dá)到 30% 區(qū)間中位水平。

GAAP 和非 GAAP 其他收入和費(fèi)用預(yù)計(jì)約為 4.5 億美元，不包括非流通證券和公開持有的權(quán)益性證券的收益和虧損。

GAAP 和非 GAAP 稅率預(yù)計(jì)為 16.5%，上下浮動(dòng) 1%，不包括任何離散項(xiàng)。

亮點(diǎn)

自上次發(fā)布財(cái)報(bào)以來，NVIDIA 在以下領(lǐng)域取得進(jìn)展：

數(shù)據(jù)中心

第一季度數(shù)據(jù)中心收入達(dá) 391 億美元，較上一季度增長 10%，較去年同期增長 73%。

宣布新的建廠計(jì)劃。

推出 NVIDIA Blackwell Ultra 和 NVIDIA Dynamo，加速和擴(kuò)展 AI 推理模型部署。

宣布與 HUMAIN 合作，在{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/saudi-arabia-and-nvidia-to-build-ai-factories-to-power-next-wave-of-intelligence-for-the-age-of-reasoning/" \h}建造 AI 工廠，推動(dòng) AI 發(fā)展的下一波浪潮。

攜手 G42、OpenAI、Oracle、軟銀集團(tuán)及思科等合作伙伴，在阿聯(lián)酋阿布扎比共同推出新一代 AI 基礎(chǔ)設(shè)施集群 Stargate UAE。

宣布與 Foxconn 合作開發(fā) AI 工廠超級計(jì)算機(jī)。

宣布 NVIDIA 正通過 NVIDIA RTX PRO™ 服務(wù)器推動(dòng)企業(yè) IT 基礎(chǔ)設(shè)施向 AI 工廠的轉(zhuǎn)型。

推出 NVLink Fusion™，助力行業(yè)用戶通過 NVIDIA 合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建半定制 AI 基礎(chǔ)設(shè)施。

發(fā)布 NVIDIA Spectrum-X™ 和 NVIDIA Quantum-X 硅光網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)，支持 AI 工廠連接數(shù)百萬 GPU。

推出基于 NVIDIA Blackwell Ultra GPU 構(gòu)建的 NVIDIA DGX SuperPOD™，提供 AI 工廠超級計(jì)算能力，以實(shí)現(xiàn)先進(jìn)的代理式 AI 推理。

攜手 Alphabet 和谷歌推出{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/nvidia-alphabet-and-google-collaborate-on-the-future-of-agentic-and-physical-ai/" \h}，旨在推動(dòng)代理式 AI 解決方案、機(jī)器人以及藥物研發(fā)的發(fā)展。

宣布 NVIDIA 加速計(jì)算和推理軟件與 Oracle 的 AI 基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn){HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/oracle-and-nvidia-collaborate-to-help-enterprises-accelerate-agentic-ai-inference/" \h}。

宣布 NVIDIA Blackwell 云實(shí)例已正式登陸四大云平臺(tái)：亞馬遜云科技、谷歌云、Microsoft Azure 和 Oracle Cloud Infrastructure。

宣布 NVIDIA Blackwell 平臺(tái)在最新 MLPerf 推理基準(zhǔn)測試中創(chuàng)下紀(jì)錄，吞吐量最高提升達(dá) 30 倍。

發(fā)布 NVIDIA DGX Cloud Lepton™，連接開發(fā)者與 NVIDIA 全球計(jì)算生態(tài)。

推出具備邏輯推理能力的開放 Llama Nemotron 模型系列，為構(gòu)建高級 AI 智能體奠定基礎(chǔ)。

推出 NVIDIA AI 數(shù)據(jù)平臺(tái)，為AI推理工作負(fù)載提供可自定義的參考設(shè)計(jì)。

宣布開設(shè)研究中心，部署全球最大的量子研究超級計(jì)算機(jī)。

游戲和 AI PC

第一季度游戲收入創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到 38 億美元，較上一季度增長 48%，較去年同期增長 42%。

發(fā)布 NVIDIA GeForce RTX™ 5070 和 RTX 5060，為玩家?guī)��?Blackwell 顯卡，RTX 5060 GPU 建議零售價(jià)人民幣 2499 元起，RTX 5060 筆記本電腦建議零售價(jià)人民幣 7999 元起。

現(xiàn)在已有超過 125 款游戲和應(yīng)用支持 NVIDIA DLSS 4，包括：《黑神話：悟空》（Black Myth: Wukong）、《毀滅戰(zhàn)士：黑暗時(shí)代》（DOOM: The Dark Ages）、《奪寶奇兵：古老之圈》（Indiana Jones and the Great Circle）、《漫威爭鋒》（Marvel Rivals）和《星球大戰(zhàn)：亡命之徒》（Star Wars Outlaws）。

宣布 Nintendo Switch 2 采用 NVIDIA 處理器和 AI 驅(qū)動(dòng)的 DLSS，提供高達(dá) 4K 的游戲體驗(yàn)。

發(fā)布 NVIDIA RTX Remix MOD 平臺(tái)，吸引超過 200 萬玩家，同時(shí)推出《半條命 2》（Half- Life 2）RTX 版 Demo。

專業(yè)視覺

第一季度專業(yè)視覺收入為 5.09 億美元，與上一季度持平，較去年同期增長 19%。

發(fā)布面向工作站和服務(wù)器的 NVIDIA RTX PRO™ Blackwell 系列。

發(fā)布 NVIDIA Grace Blackwell 平臺(tái)驅(qū)動(dòng)的 NVIDIA DGX Spark 和 DGX Station™ 個(gè)人 AI 超級計(jì)算機(jī)。

宣布領(lǐng)先的工業(yè)軟件和服務(wù)提供商 Accenture、Ansys 、Databricks、SAP、Schneider Electric with ETAP 以及西門子將 NVIDIA Omniverse™ 平臺(tái)集成到其解決方案中，利用物理 AI 加速工業(yè)數(shù)字化。

汽車和機(jī)器人

第一季度收入為 5.67 億美元，較上一季度下降 1%，較去年同期增長 72%。

宣布與通用汽車達(dá)成{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/general-motors-and-nvidia-collaborate-on-ai-for-next-generation-vehicle-experience-and-manufacturing/" \h}，雙方將基于 NVIDIA Omniverse、NVIDIA Cosmos™ 和 NVIDIA DRIVE AGX™ 平臺(tái)，合作打造下一代汽車、工廠和機(jī)器人。

推出 NVIDIA Halos 綜合安全系統(tǒng)，將 NVIDIA 的汽車硬件、軟件安全解決方案與其自動(dòng)駕駛汽車安全領(lǐng)域前沿的 AI 研究相結(jié)合。

發(fā)布全球首個(gè)開源人形機(jī)器人基礎(chǔ)模型 NVIDIA Isaac™ GR00T N1 及其更新版本 NVIDIA Isaac™ GR00T N1.5；發(fā)布用于合成運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)生成的 NVIDIA Isaac GR00T-Dreams Blueprint，以及用于加速人形機(jī)器人開發(fā)的 NVIDIA Blackwell 系統(tǒng)。

推出全新世界基礎(chǔ)模型 NVIDIA Cosmos™ 和物理 AI 數(shù)據(jù)工具。

首席財(cái)務(wù)官的評論

NVIDIA 執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官 Colette Kress 對本季度財(cái)務(wù)業(yè)績發(fā)表了評論，敬請?jiān)L問 https://investor.nvidia.com 網(wǎng)站查看評論內(nèi)容。

電話會(huì)議和網(wǎng)絡(luò)廣播信息

NVIDIA 于太平洋時(shí)間 5 月 28 日下午 2 點(diǎn)（東部時(shí)間下午 5 點(diǎn)）與分析師和投資者召開電話會(huì)議，討論公司 2026 財(cái)年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告以及當(dāng)前財(cái)務(wù)前景。本次電話會(huì)議于 NVIDIA 投資者關(guān)系網(wǎng)站上進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播（音頻形式），網(wǎng)址為 https://investor.nvidia.com。該網(wǎng)絡(luò)廣播將被錄制，在 2026 財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告電話會(huì)議前，可隨時(shí)重播。

非 GAAP 衡量指標(biāo)

為補(bǔ)充按 GAAP 計(jì)算的 NVIDIA 簡明合并財(cái)務(wù)報(bào)表，NVIDIA 在財(cái)務(wù)報(bào)告的特定組成部分中使用了非 GAAP 衡量指標(biāo)。這些非 GAAP 衡量指標(biāo)包括非 GAAP 毛利潤、非 GAAP 毛利率、非 GAAP 運(yùn)營費(fèi)用、非 GAAP 營業(yè)收入、非 GAAP 其他收入（費(fèi)用）凈額、非 GAAP 凈收入、非 GAAP 攤薄每股凈收入或收益以及自由現(xiàn)金流。為使 NVIDIA 的投資者能夠更好地對比當(dāng)前業(yè)績與以往業(yè)績，公司給出了從 GAAP 到非 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)的調(diào)節(jié)表。這些調(diào)節(jié)表調(diào)整了相關(guān)的 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)，扣除了股票補(bǔ)償費(fèi)、收購案相關(guān)和其他費(fèi)用、其他、非流通證券和公開持有的股票證券的收益和虧損凈額、債務(wù)折扣攤銷相關(guān)的利息支出、H20 庫存積壓和采購承諾以及這些項(xiàng)目適用的相關(guān)稅款。在 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)調(diào)整中納入 H20 產(chǎn)品庫存積壓及采購承諾費(fèi)用，是基于 2025 年 4 月 9 日美國政府通知 NVIDIA，H20 產(chǎn)品出口中國需要許可這一事實(shí)。H20 產(chǎn)品主要面向中國市場設(shè)計(jì)。自由現(xiàn)金流的計(jì)算方法：運(yùn)營活動(dòng)提供的 GAAP 凈現(xiàn)金減去物業(yè)、設(shè)備和無形資產(chǎn)的購買款與物業(yè)、設(shè)備和無形資產(chǎn)的本金的總和。NVIDIA 相信這些非 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)會(huì)增進(jìn)用戶對公司以往財(cái)務(wù)業(yè)績的全面理解。公司提交非 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)的目的不是將其割裂開來或替代公司按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的財(cái)務(wù)業(yè)績。而且 NVIDIA 的非 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)可能與其他公司所使用的非 GAAP 財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)有所不同。